民营上市公司治理评价实证研究
随着社会主义市场经济体制的建立，我国的民营企业生机勃勃的发展起来。民营经济在经过了20多年的发展以后，取得了令世人瞩目的巨大成就，成为我国国民经济发展新的增长点，在发展生产力、培育地方经济，扩大劳动就业，促进国有所有制企业转换经营机制，满足社会多样化需求，创造地区经济繁荣，促进中国市场经济方面发挥了积极的作用。民营上市公司作为中国目前最优秀民营企业的集合，不仅是我国民营经济迅猛发展的一个缩影，也是证券市场新兴的一个重要组成部分，近几年来更是发展迅速。截至2004年底，我国境内证券市场共有363家民营企业入主上市公司并成为第一大股东，其中沪市203家，深市160家，占同期我国境内上市公司总数的26﹪之多。如今，我国民营上市公司无论是在数量发展，还是在国民经济贡献中都显现出了国有企业不具备的优势。但是20世纪90年代后期，一些在全国颇具影响的民营上市公司开始纷纷触礁。究其失败的原因是多方面的，然而，从企业自身发展来讲，民营上市公司的治理问题应是主要原因。所有权与经营权没有实现分离，股权高度集中，董事会、监事会形同虚设，这些问题都成为企业进一步发展的桎梏。
我国民营上市公司治理水平的高低对其提高核心竞争力，保持可持续发展的能力有着重要影响。因此，研究民营上市公司的治理已成为刻不容缓的课题。但是，目前我国理论界主要是针对国有上市公司的治理状况进行研究。对于民营上市公司的治理状况，近年来也有学者开始进行研究，但都是从定性角度研究。本文在借鉴国内外公司治理理论以及对公司治理评价相关研究的基础上，针对我国现有的民营上市公司的现状，按照客观性、科学性、可操作性、企业价值、可比性与重要性的设计原则，构建了一个适合我国国情的民营上市公司治理评价体系。该评价体系由股东会治理、董事会治理、监事会治理和经理层治理四大要素，45个细则指标构成。运用该评价体系对民营上市公司的治理现状进行定量评价，结果显示我国民营上市公司治理状况总体比较差，治理指数仅为54.23。然后，对民营上市公司治理指数和公司绩效之间的关系进行了实证研究，结果显示，两者之间存在显著的正相关关系，并且治理指数对公司绩效有显著的解释力；同时，股东会治理指数、董事会治理指数、经理层治理指数与公司绩效正相关，监事会治理指数与公司绩效指标负相关。最后，根据对民营上市公司治理状况的客观评价以及实证研究结果，提出改善民营上市公司治理水平的若干政策建议。
民营上市公司;公司治理;治理评价体系;公司绩效
西安工业大学
硕士
企业管理
郭承运
2006
中文
F276.5;F279.23
62
2007-05-23（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）