我国高新技术企业价值评估方法与途径初探
当今世界，高新技术产业的发展已成为推动经济增长的重要力量，一国高新技术产业的发展水平也成为一国综合国力和国际竞争力的重要体现。然而，目前我国高科技产业投资仍比较匮乏，之所以如此，一个很重要的原因是国内投资者难以通过科学合理的方法对高新技术企业的市场价值加以评估。企业价值评估是评估学研究的热点问题，而高新技术企业价值评估又是企业价值评估领域中的前沿课题。目前我国评估高新技术企业价值时仍以资产重置法为主，忽视了企业未来的获利能力和其对未来市场变化的适应能力；同时，由于我国金融体系不健全、金融工具单一，也给企业价值评估工作造成了很大障碍。本文的主要目的是借鉴国外评估方法的合理内核，同时结合我国的实际情况，利用我国有限的金融工具和其能够提供的有限的金融信息，探讨一些更加科学的高新技术企业价值评估方法，从而为投资者提供更为合理的投资信息，进一步引导和促进高科技产业投资，推动我国产业结构升级与经济增长。
文章共分六个部分，第一章导论；第二章对高新技术企业及其价值进行了概念界定，阐述了影响企业价值的主要因素；第三章对国外企业价值评估方法进行了综述，指出它们在评估我国高新技术企业价值时面临的一些问题，同时探讨了我国目前评估高新技术企业价值的主要方法及其不足之处；第四章讨论了直接比较法的修正及其在评估高新技术企业价值时的运用过程，提出了该模型的风险控制方法；第五章论述了在价值复制的基础上，结合直接比较法和实物期权思想评估含有良好开发项目的公司价值，并初步探讨了我国隐含波动率的获取方法；第六章总结，比较了本文介绍的两种方法在实际评估中的适用性，并提出了运用本文的评估方法尚需注意的和有待发展的问题。
本文利用统计平滑技术和趋势修正法完善了直接比较法，同时在期权理论的基础上提出了评估高新技术企业价值的全新思路，即直接比较法和期权评估法相结合的实物期权思路，并通过实际案例加以验证。结果显示，本文所提出的评估方法具有较强的搽作性和适用性。
高新技术企业;企业价值评估;直接比较法;实物期权
上海大学
硕士
金融学
殷凤
2005
中文
F276.44;F270
62
2007-06-11（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）