论中小企业融资效率
该文从中国的实际国情出发,分析中小企业融资效率低下有两个方面的因素:一是中国金融运行效率低下,一是中小企业自身存在的缺点所致.在中国,由于金融体系不发达、银行竞争不充分、股票和债券市场的"畸形"发展、政府金融政策存在扭曲、中小企业倒闭率高等一系列问题,导致中小企业产生"贫血"现象.通过改革、创新,提高中小企业的融资效率,对于增强中小企业的竞争力、深化金融体系改革、促进经济发展有着十分重要的意义.该文主要探讨的中小企业融资效率问题,带有综合性,涉及到许多方面.该文解决问题主要从建立多层次、全方位的中小企业融资体系入手,在中小企业间接融资和直接融资上,以疏通融资渠道、健全融资方式和手段出发,提出建立新型的银行市场体系,增加信贷市场的竞争主体,建立多层次的中小企业证券市场体系、发展企业债券市场、正确对待非正规金融等方面进行了研究.该文提出要加强商业银行之间的竞争,这样才会刺激银行产生提高技术创新产品的冲动.垄断导致低效.正是因为中国银行业高度垄断,大型商业银行就可以借助自己对市场的控制力获得高额利润,为数众多的中小企业可以被它们大大忽略.因此打破垄断,在金融市场上引入新的市场主体,加强银行间的竞争是中国推行金融市场化的必然选择.改变中国银行业的市场结构,开放民营银行,整合、重组、改造中小银行,增加市场竞争主体,打破国有商业银行对银行业的垄断地位,实现有效竞争,通过竞争促使商业银行改变买方市场的地位,主动将贷款资金贴向中小企业.该文在第三、第四、第五章进行了分析和探讨,指出银行要引进民间资本、开放市场才能提高效率.在讨论民营银行的发展问题上,指出既要有增量发展模式,设立民营股份制银行,更要有存量发展模式,即引进民间资本对城市信用社、农村信用社等中小金融机构进行改造,既要引进国外的银行机构,也要给予国内民营银行以国民待遇,建立起一个客户细分、市场细分明确的立体化、多层次的银行体系,通过银行之间竞争的加剧推动金融产品和融资渠道的多元化,改变高端市场竞争不够充分,低端市场供给严重不足的银行业格局,促进大银行资金贴近中小企业,推动商业银行提高为中小企业进行融资的效率,这也是该文创新之一.在直接融资方面,中国股票市场市场结构一直不合理,没有中小企业融资的"席位",经过多年的理论讨论和积极筹划,国家准备在不远的时期内在深圳推出中小企业板,这表明着中小企业直接融资渠道的开拓.该文在肯定这一举措的同时,也探讨借鉴美国小额股票市场的成功经验,在中小企业板建立时,依据不同层次的中小企业融资需求,建立多层次的中小企业板市场体系.这在第六章进行了阐述.该文在第七章探讨了发展企业债券市场,为中小企业进行债券融资提供可能.国内外证券市场发展经验都表明,一个发达健全的证券市场是由品种齐全、结构合理的股市、债市及其衍生产品市场共同组成的.中国目前尚未建立起规范的企业债券市场,企业债券市场结构不合理,品种不健全,这种情况势必削弱资本市场应有的功能.根据经济发展状况,发展企业债券市场,中小企业进入债券市场融资机会已经成熟.中小企业融资中,非正规金融在企业的不同发展阶段起着不同的作用.从中国的实际看,在企业发展的早期,非正规金融的重要性甚至超过了正规金融的作用.即使在正规金融发达国家,非正规金融同样健康发达,表现十分活跃.非正规金融能有效弥补中小企业资本缺口,有利于中小企业进行产权整合.该文在第八章探讨了非正规金融的作用,指出非正规金融往往是中小企业融资的重要途径,其本身的灵活性也富有效率.中国金融的深化改革,中小企业融资效率的提高,就是要改革金融压制现象.政府应在保护合法契约的基础上,合理开放非正规金融,对非正规金融的参与者提供有效地保护.这对鼓励民间投资、支持发展中小企业有着重要的影响.这也是该文创新之一.
中小企业;企业融资效率;金融政策;融资效率;金融体系改革
中共中央党校
博士
政治经济学
张大军
2004
中文
F276.3;F275.5
176
2005-03-30（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）