证券投资基金运作的企业价值评估
基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式,因其投资专业性强、规模效益明显、风险控制严格和投资效率高等优点深受投资者的喜爱,近几年在中国得到了飞速的发展.目前中国的证券投资基金大多为股票型基金,基金管理人在对投资对象进行投资决策时,企业价值评估是必不可少的分析工具.目前常用的评估模型包括现金流量折现模型、调整账面价值模型、市场比较评估模型、经济附加值评估模型和期权定价模型.不同评估模型具有其特殊适用性.证券投资基金在其企业价值评估方面有其自身的特点.其一,就是其投资对象的广泛性,各种类型、各种行业的投资对象必然要求采用不同的评估方法;其二,就是基金运作的公开性,它一般都不会与上市公司结成战略合作关系,其投资策略都是基于企业的公开信息,因此,资本市场的效率,作为证券投资基金企业价值评估应用的外部环境,对评估结果产生了重要影响.证券投资基金投资对象广泛,特别是随着伞型行业基金的推出,对企业价值评估方法在证券投资基金中的应用提出了新的要求.该文结合投资基金,特别是伞型行业投资基金的特点,分析并解决了对于基金的不同投资对象,评估模型的适用性问题.
证券投资基金;伞型基金;价值评估
北京化工大学
硕士
管理科学与工程
姚飞
2003
中文
F830.91;F275
71
2004-10-21（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）