绿色信贷政策、环境规制与重污染企业债务融资
企业作为推动社会生产力的核心要素，在提高社会经济发展水平方面发挥着不可替代的重要作用，但其在生产过程中带来的环境问题也引起了人们的广泛关注。党的二十大报告中提出，要深入推进环境污染防治，发展绿色低碳产业。为了缓解经济发展与资源环境约束的矛盾，国家出台了一系列的绿色信贷政策和环保法规，那么绿色信贷政策和环保法规在企业层面的实施效果如何，是否会对企业的债务融资产生影响?环境规制又是否会改变这种影响？都是值得深思的问题，因此本文试图从企业债务融资角度，探究绿色信贷政策实施的有效性以及实施效果是否会受到环境规制的影响。 本文首先从绿色信贷、环境规制和企业债务融资三个方面对国内外相关文献进行了归纳和整理。并在相关研究和相关理论的基础上，详细分析了绿色信贷政策对重污染企业债务融资的影响机制，以及环境规制在绿色信贷对企业债务融资影响中的调节作用，并且将影响机制分行业、分区域进行分析。其次，本文将企业债务融资规模和成本作为企业债务融资的具体衡量指标，选取《绿色信贷指引》为政策哑变量，并用熵值法计算出环境规制强度作为环境规制的反向衡量指标。最后选取2008-2020年的相关数据，利用双重差分模型分析了绿色信贷政策对企业债务融资的直接效应以及环境规制在其中的调节效应，并更改企业债务融资衡量指标的计算方法来进行稳健性分析。通过实证研究,本文得出以下结论:（1）绿色信贷政策的出台明显限制了重污染企业的债务融资规模，提高了重污染企业的债务融资成本。（2）绿色信贷政策对不同行业重污染企业的债务融资影响不同。（3）企业所在地区的环境规制程度越强，其获得的债务融资规模就越小，承担的债务融资成本就越高。(4）环境规制加强了绿色信贷政策对重污染企业债务融资规模的负向影响。（5）在东部地区，环境规制在绿色信贷政策对重污染企业债务融资规模影响中的调节作用更为显著。最后，根据本文的研究结论，分别从政府、商业银行和企业层面提出相关建议并对相关领域的研究进行展望，对推动重污染企业进行绿色转型具有重要意义。
重污染企业;绿色信贷政策;环境规制;企业债务融资;行业异质性;区域异质性
西安石油大学
硕士
会计学
宁宇新
2023
中文
F275
2023-08-28（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）