基于改进FCFF模型的JF公司企业价值评估研究
随着2021年“双碳”目标被首次写入《政府工作报告》，推动了产业结构和能源结构的进一步优化，以此引导各相关部门加大对风电金融的支持力度。另据《2030年前碳达峰行动方案》，预计到2030年，我国非化石能源消费比重将达到25％左右，到2060年，非化石能源消费比重将达到80％以上，风电、光伏产业将得到大力发展，因而风电行业具有的投资价值不言而喻。JF公司作为风电龙头企业，如何科学地、准确地评估企业价值，无论是对投资者还是管理者都很有必要。 本文按照从理论到实践的研究思路，以风电行业的JF公司为研究对象，将估值建立在对风电行业的宏观环境、行业状况以及JF公司基本情况的分析上，着眼于未来战略发展方向，找出在使用传统FCFF模型评估JF公司企业价值时存在的问题，通过改进FCFF模型来实现更加准确的估算企业价值。首先，通过界定企业价值评估相关概念和理论，确定FCFF模型是评估JF公司企业价值的最佳方法，接着介绍JF公司的背景并使用传统FCFF模型评估JF公司，找出评估过程中存在的不足;其次，对存在的不足提出对风电行业估值的改进意见来构建新的FCFF模型，并将改进的FCFF模型运用到JF公司的企业价值评估中;最后，针对改进的FCFF模型进行重要参数的敏感性分析，以市场法为基准对改进前后的计算结果进行对比分析，以得出改进FCFF模型的有效性，对JF公司提出估值建议。 研究发现，传统FCFF模型在评估过程中存在不足，因此改进FCFF模型利用动态现金流理论、时间序列理论、生命周期理论等优化评估过程，不仅在一定程度上减少了评估的主观性，还考虑到企业未来发展的不确定性。这种兼顾短期发展与长期发展的改进方法，更符合企业发展状况，对风电企业价值评估考虑更加全面，增强了FCFF模型的适用性，为风电企业价值评估提供了新的思路。
风电企业;价值评估;FCFF模型;动态折现率
西安石油大学
硕士
会计硕士
司训练
2022
中文
F426.61;F425.7
2023-05-23（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）