水泥行业A公司资产重组绩效研究
在我国经济增速放缓、产业结构调整和经济发展模式转变的背景下，传统制造业产能过剩问题日益突出。同时，国家鼓励相关行业以资产重组替代破产清算，行业内资产重组的步伐进一步加快。因此，对产能过剩行业公司资产重组绩效问题研究，具有重要的现实意义。 本文以产能过剩行业中具有代表性的水泥行业作为目标行业，选取行业内A公司作为研究对象，对该案例中资产重组绩效存在的问题及原因进行分析，并提出相应对策。首先，本文在对资产重组绩效及影响因素文献梳理和简要评述的基础上，提出了本文的理论基础。其次，本文从经营情况和资产负债情况两方面，对A公司资产重组前及重组后进行描述性统计分析，并结合宏观政策背景、行业现状和公司情况，分析公司资产重组的内外部动因。随后，本文在构建资产重组绩效评价体系的基础上，采用事件研究法、财务指标法和非财务指标法进行绩效评价，发现A公司资产重组绩效存在如下问题:杠杆率超出预警线、盈利能力和同业差距加大、未能实现协同效应、产能利用率降低。接着，本文从理论上分析问题背后的原因:国有企业资产重组中的政府干预、国有企业的债务融资存在偏好、融资期限结构决策的变更、关系专用性投资的增加、产能过剩行业竞争加剧。最后，本文提出相应的对策:从存量和增量上改善资本结构、减少对电商销售平台的投入、重构公司物流体系、优化公司管理体系、加快引入水泥协同处置生产线。
水泥行业;产能过剩;资产重组;经营绩效;资本结构
南京师范大学
硕士
金融
刘阳
2019
中文
F426.71;F271
2020-04-16（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）