企业慈善捐赠行为的融资约束影响研究
自我国上市公司社会责任信息披露制度确立以来，越来越多的公司在追求经济利润之余，把承担企业社会责任，进行慈善捐赠提上了企业发展日程。尤其是自汶川地震以来，很多公司在捐赠中有着出色的表现，表现出极大的慈善捐赠热情和社会责任感。但慈善捐赠是企业自愿地无偿捐助资源的活动，其实是一种资产处分行为，通过对企业融资现状的研究和调查也发现，企业普遍存在着融资约束现象，企业进行慈善捐赠无疑会加重企业负担。企业进行慈善捐赠，从表面上看与公司经济利益相冲突，但其实无形中增加了企业的道德资本，可以提高企业的形象和声誉，增进员工的归属感和文化认同，增加消费者的信任，提高投资者等利益相关者的关注，为企业赢得竞争优势，从而降低融资约束程度。所以，企业慈善捐赠行为有助于企业经济目标的实现，长期来看有助于实现企业经济理性和社会道义的融合。 本文以我国沪深两市A股上市公司2010年到2014年5年的面板数据为样本，采用实证研究的方法，对企业慈善捐赠行为是否能够缓解融资约束进行探讨，并且在研究慈善捐赠的融资约束的影响时，细化了企业慈善捐赠这一行为，从慈善捐赠数目的合理性，慈善捐赠对融资约束的缓解滞后期以及是否有必要进行长期慈善捐赠进行了初步研究。 本文实证研究结果表明:(1)企业的慈善捐赠行为能够缓解企业的融资约束问题。(2)慈善捐赠数额与融资约束呈“U型”曲线关系。进行慈善捐赠的企业，开始时随着捐赠数额的增加，该企业融资约束问题减轻;当捐赠数额超过某个临界数额继续增加，企业融资约束问题加重。(3)企业慈善捐赠缓解融资约束具有一定的滞后性，滞后期为1年。即本期慈善捐赠对本期及下一期的融资约束都有减缓作用。(4)相对短期捐赠的企业，长期捐赠的企业的慈善捐赠与融资约束的负相关关系更显著。进行捐赠的企业，应该建立一种长期稳定的慈善捐赠战略，以维持和增强慈善捐赠的融资约束改善效应。 研究结论丰富了企业慈善捐赠与企业融资约束领域的研究成果，为提醒企业管理者和有关部门在注重企业自身可持续发展的同时，为社会贡献力量，承担社会责任，提供经验参考，为改善企业融资约束问题提供新的途径。
上市公司;慈善捐赠行为;融资约束现象;社会责任
浙江工商大学
硕士
会计学
符大海
2015
中文
F279.246;F832.51
61
2016-06-23（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）