基于宏观经济视角的金融业上市公司估值研究
金融业是我国经济体系中最具生命力的行业之一，同时也是我国A股市场中盈利能力最强的行业。随着经济全球化和我国金融业不断发展，企业上市融资、并购重组等业务对金融业企业估值的客观需求不断增加。但金融业企业所具有的周期性特征，使其价值更易受到宏观经济波动影响，估值难度进一步加大，由此导致评估实践中企业价值过度高估或低估问题层出不穷，该问题也日益受到金融业监管者、金融机构执业者和外部投资者关注。 鉴于目前对宏观经济视角的金融业企业估值问题研究相对有限，本文以我国金融业上市公司为研究对象，选取2006年1月至2014年12月统计数据，从理论和实证两个角度探讨宏观经济波动对金融业上市公司价值影响，并在定量建模基础上，结合市场法和收益法相关参数确定问题，提出其在金融业企业估值应用中的完善建议。研究认为，宏观经济因素对金融业上市公司股价指数具有一定的解释能力;宏观经济因素与金融业上市公司价值比率之间存在显著的线性相关关系;宏观经济因素与金融业上市公司系统性风险之间存在显著的线性相关关系。通过实证分析得到的关于价值比率和系统性风险指标的多元回归方程，可进一步用于完善金融业企业估值中市场法、收益法的相关参数的确定。
上市公司;企业价值评估;市场法;收益法;宏观经济
首都经济贸易大学
硕士
财政学
赵仑
2015
中文
F279.246;F832.51
65
2016-01-27（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）