基于企业价值评估方法的合资铁路企业价值管理研究
上世纪80年代初合资铁路的出现打破了我国铁路的国家单一产权，铁路行业开始了产权多元化的道路。铁道部先后与全国各省市自治区地方政府、国有企业、民营企业及金融机构进行合作，共同投资建设了大量的合资铁路，成立了大量的合资铁路公司。在目前的170多家合资铁路公司中，各企业“盈少亏多”，经营状况并不理想，企业价值受到减损。这种情况，打击了民间资本进入铁路建设领域的积极性，不利于我国铁路的发展。加强合资铁路公司的管理，提高合资铁路企业的企业价值已经迫在眉睫。 企业价值评估理论的发展可以追溯到20世纪初期艾尔文·费雪对资本价值评估的研究，之后经过米勒、莫迪利安尼等人的研究得到发展，上世纪60年代麦肯锡公司的汤姆·科普兰等人对该理论进行整理完善，建立了企业价值评估的现金流量模型，在实践中大量应用。但是，在我国价值管理领域中企业价值评估方法的应用很少。如何将企业价值评估模型应用在合资铁路公司的管理中，从而提高管理水平，提升合资铁路公司企业价值是一个崭新的课题。 本文首先选取实体现金流量折现模型对合资铁路企业的价值进行了评估。通过不同价值驱动因素增减变动对合资铁路公司企业价值影响的分析，来对各因素的重要性进行辨别。通过分析各因素的可控程度，对企业进行相应管理的难度进行了区分。然后，结合两种分析角度，建立了合资铁路公司企业价值驱动因素分析模型。最后，通过案例对该模型进行了尝试应用，提出了针对案例公司的价值管理建议。
合资铁路企业;价值评估;现金流量模型;经营管理
北京交通大学
硕士
资产评估
张秋生
2013
中文
F532.6
53
2014-02-25（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）