私募股权投资对上市公司股价影响的实证研究
本文以在深圳创业板上市的129家上市企业为研究对象，通过使用描述性统计方法和建立多元线性回归模型，对有无私募股权投资以及不同特点的私募股权投资对深圳创业板上市公司股票业绩的影响进行了分析研究。
首先，本文回顾了私募股权投资的定义、作用及其在我国的发展历史和现状。在系统回顾国内外相关研究文献的基础上，对影响上市公司股价的相关因素进行了总结归纳;其次，本文在理论分析并借鉴国内外学者做法的基础上，对有无私募股权投资对上市公司股价的影响进行了传统的描述性统计，并采用多元回归分析方法构建相关影响关系模型，对各个解释变量的影响力做出比较分析。
运用Stata软件对2009-2011年混合数据进行处理的结果表明:在公司上市首日，有PE/VC支持的上市公司的股价表现比无PE/VC支持的上市公司的股价表现要好，这可能是私募股权的融资效应所引起，从而导致其上市首日超额收益率也就相对较高;但在长期看来，在深圳创业板上市的上市公司的相关数据并不能有效支持私募股权投资在理论中所起的积极作用。通过对私募股权投资本身特点的研究发现:上市公司上市首日股价表现与私募股权投资占企业股份比例、私募股权投资机构介入企业管理深度正相关，与私募股权投资机成立年限没有显著相关关系。
基于上述实证研究结论，本文结合我国当前的实际情况，尝试提出中国私募股权投资市场的优化方向，并提出私募股权投资未来发展的政策建议。
私募股权投资;上市企业;股票价格;描述性统计
北京化工大学
硕士
管理科学与工程
袁立
2012
中文
F832.5;F830.593
74
2012-11-30（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）