我国城市地铁建设项目融资结构分析
城市地铁的诞生和发展已有一百多年的历史，它是解决大城市公共交通问题的必然选择。目前，我国地铁业正逐渐进入一个建设高峰期，但由于地铁建设项目具有投资巨大、盈利难的特点，我国地铁业的发展一直受到投融资瓶颈的严重制约。研究如何建立合理的城市地铁融资结构，以解决城市地铁资金短缺和营运效率低的问题，从而有效推动城市公共交通网络体系大发展，具有重要的理论意义和现实意义。本文对我国城市地铁建设项目融资结构进行了分析。主要内容如下：
⑴对企业融资结构、企业债务结构和股权结构的内涵进行了界定，以国内外对企业债务结构和股权结构大量研究作为为依据，结合多年来我国地铁建设项目的发展历程和融资特点，以确保选取我国地铁业上市公司相关变量的合理性。
⑵在已有研究基础上，以国内已上市106家地铁业相关的企业为研究对象，采用Eviews5．1计量经济专业软件，对样本公司融资结构的相关变量进行描述性统计、主成分分析和相关分析；分别以样本公司的总资产负债率、长短期有息负债率、股权结构代理变量作为被解释变量，以公司盈利及风险、公司资产结构、公司规模、公司成长机会、公司税收效应、公司短期偿债能力、公司市场化程度和股利政策信号作为解释变量（从备选测试变量中筛选而得），建立多元回归模型，对有关我国地铁业上市公司融资结构问题提出的六个假设进行了实证检验。
⑶研究结果表明：样本公司的总体规模在一定程度上决定了公司的总资产负债率，但是两者并没有呈现正相关关系；样本公司盈利能力和成长机会均与公司债务融资无明显相关性，而公司的市场化特征却与长、短期债务融资分别存在着显著正相关和负相关关系；样本上市公司非流通股较高的公司，往往第一大股东持股比例也较高，且股利政策信号与非流通股比例显著相关；总资产负债率的升高大部分来自于长期债务融资的增长，说明企业更注重长期的战略发展。
城市交通;地铁建设;项目管理;融资结构
北京化工大学
硕士
技术经济与管理
张京
2009
中文
F572.73;F062.4
81
2010-01-19（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）