股权集中度、投资者保护与公司价值关系研究
我国上市公司普遍存在大股东侵害中小股东的现象，公司的股权结构，特别是控股权的高度集中于最大股东决定了我国上市公司的主要代理问题是大股东与中小股东之间的代理冲突，从而可能影响到上市公司价值。基于此，本文研究股权结构、投资者保护与公司价值之间的相互关系。
本文将股权集中度、投资者保护与公司价值放入同一个框架体系内进行分析研究，从一国的范围内考察三者的相互关系，在LLSV“法律论”的基础上进一步深入研究，从上市公司治理层面界定投资者保护，将投资者保护这个变量内生化，为了探索在同一国家，不同上市公司对投资者保护的不同是否会导致公司价值的显著差异，同时也有利于三者关系的进一步深入研究。依照上述思路，本文在分析和综合了国内外的相关文献的基础上，从上市公司治理层面对投资者保护进行重新定义，在对国内现状研究的基础上提出假设，依据2007年深证证券交易所A股上市公司公开数据，分别对股权集中度、投资者保护对公司价值的影响进行实证分析。研究发现，我国股权集中于第一大股东，高度集中于前五大股东；股权集中度与投资者保护、公司价值显著负相关；投资者保护与公司价值没有显著相关关系。
上市公司;股权结构;公司价值;公司治理
北京化工大学
硕士
企业管理
张京
2009
中文
F276.6;F275
56
2010-01-19（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）