基于股权分置改革的股权结构变化与公司绩效的实证研究
股权结构是公司治理的基础，它直接影响着公司的治理结构，从而影响公司的绩效。为了改变中国股市存在的股权分置问题，中国股市从2005年开始实施股权分置改革。目前股权分置改革基本完成，中国上市公司的股权结构也发生巨大的变化，那么到底这场资本市场的制度性革命对上市公司有什么样的影响，本文选取2004—2006年沪深两市的机械设备仪表行业上市公司作为样本公司，通过对其面板数据的利用，对股权结构及其变化对公司绩效的影响进行了实证分析。
本文首先对国内外相关的研究文献进行了回顾，在了解股权分置改革和中国股权结构特点的基础上，从股权集中度和股权构成两个方面分析股权结构对公司治理结构的影响，进而对公司绩效产生影响的作用机理。本文在实证分析中运用股权结构差量数据对股权结构变化对公司绩效的影响进行了分析，运用面板数据对股权结构与公司绩效的关系进行了分析，试图得出在新的历史条件下股权结构与公司绩效的关系。
实证结果表明，对于机械设备仪表行业，股权的集中有利于该行业上市公司提高绩效水平，第一大股东持股比例和赫芬达尔指数与公司绩效有显著的U型关系，前五大股东持股比例和与公司绩效有显著的正相关关系；在股权构成方面，流通股与公司绩效有显著的负相关关系，国有股与公司利润指标有显著U型关系，法人股与公司价值指标有显著U型关系。
股权分置改革;股权结构;公司绩效;上市公司;机械设备仪表行业
西南科技大学
硕士
企业管理
徐鹏
2008
中文
F279.246
68
2009-06-09（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）