我国民营上市公司并购绩效的实证研究
民营上市公司在我国社会中发挥着越来越重要的作用。2005年，我国企业并购总额为1323.2亿元，占我国GDP总额的0.72％，2006年，并购总额为3051.21亿元，比上年增长了130.58％，占当年GDP总额的1.45％。2006年上市公司股权交易按企业经济成份统计，私有经济发生66笔，金额为482062万元，其中控制权发生转移的有20笔，金额为210574万元。因此，民营上市公司并购的动因和绩效问题成为研究的重点。本文第二章介绍民营企业并购的背景，第三章结合西方的并购理论，分析我国民营企业并购的动因；第四章介绍了并购绩效的研究方法；第五章是本文研究的重点，首先根据国泰安研究服务中心(CSMAR)2003年、2004年上海证券交易所和深圳证券交易所的并购数据和2003年、2004年在上海证券交易所和深圳证券交易所挂牌上市的民营上市公司数据进行筛选，最终选出69个有效样本(以沪深两市2003、2004年A股民营上市公司为目标公司的股权并购事件为样本)，再根据清华大学CCFR金融数据系统中所提供的上市公司年报中的财务数据，分别计算2002年到2005年这69家民营上市公司的15项财务指标，通过SPSS14.0统计软件对15个财务指标逐年进行因子分析，并根据公式计算综合因子得分。通过比较五年当中综合因子得分及排名的变化，笔者进一步研究并购是否能够提高目标公司的绩效。研究表明，不同的行业并购前后业绩变化不一致，如在房地产、批发零售、饮料制造和医药这些民营企业涉足较深的行业中，并购能大大提高目标公司的绩效；而在纺织行业、信息传播服务业、机械制造业当中，并购并不能提高公司绩效，反而使绩效降低。
民营上市公司;公司并购;并购绩效;实证分析
天津商业大学
硕士
会计学
孟俊婷
2008
中文
F276.5;F271
53
2008-12-29（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）