基于股票期权激励机制下的财务分析
股票期权作为一种长期激励机制，自上世纪七十年代以来一直在欧美成熟市场盛行，随着2005年末《上市公司股权激励管理办法（试行）》的颁布，我国上市公司也纷纷推出了各自的股票期权计划。与此同时，对股票期权的会计处理摆在了议事日程，2006年2月15日，财政部印发的《企业会计准则第11号——股份支付》首次明确地规范了股票期权的确认、计量和相关信息的披露。上市公司在引进股票期权激励机制后激励成本的负担，激励对象的行权，激励效应的发挥等等一系列因素必然会对企业财务经营状况产生影响，从而必然对企业内外部相关信息使用者对其财务分析产生影响。 财务分析作为一项重要的管理手段，可以将企业财务报表数据及相关信息转化为对内外利益相关者决策有用的信息，以检查企业预算完成情况，考核经营管理人员业绩，正确评价企业的财务经营状况，揭示企业发展趋势。现行的财务分析体系主要由财政部颁布的国有资本金绩效评价指标体系，以及上市公司财务分析指标体系的主要指标组成，它们均参照杜邦财务分析系统，以利润及净资产收益率为核心指标。上市公司引进股票期权激励机制后，期权费用化的要求将给企业利润带来较大的影响，股票期权的会计处理将导致主要财务指标的变化。因此，股票期权激励机制下的财务分析必然具有其自身的特点。 一场由美国次贷危机引发的全球金融风暴于2008年开始全面爆发，在本次金融危机中，我国证券市场也严重受创。在证券市场巨幅波动的情况下,很多公司都暂停甚至取消了原定即将实施的股权激励计划，然而仍有不少上市公司仍然继续执行已推出的股票期权计划并陆续开始行权。 本文针对目前我国上市公司推出的股票期权激励计划，主要选取了两个有代表性的上市公司，以探索股票期权激励机制下的财务分析方法。本文着重通过两个具体案例对其进行案例分析以总结出基于股票期权激励机制下的财务分析的特点和注意事项。具体的案例分析内容主要包括以下两个方面： 一方面，对激励对象的业绩评价体系的设计和执行情况进行优劣评价分析，并在此基础之上结合其自身特点进一步研究得出适合该公司股权激励中的业绩评价的比较好的指标；另一方面，结合股票期权激励机制的执行对企业财务分析的影响，对目标公司的财务报表进行详细分析。
股票期权;激励机制;上市公司;财务分析;绩效评价;指标体系
吉林财经大学
硕士
会计学
朱文山
2010
中文
F272.92;F275.5
64
2013-05-03（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）