以高瓴资本投资药明康德为例的医疗产业投资案例分析
伴随着医疗健康产业的飞速发展，医疗产业已经成为众多私募股权基金的投资对象。高瓴资本作为我国私募基金中的佼佼者，在医疗健康领域已进行了多次大手笔投资，涉及创新药、医疗研发及生产服务外包、医疗服务以及医疗器械等多个领域，总投资高达1200亿元。而高瓴资本在医疗产业中的深度布局，不仅为高瓴资本带来了丰厚的利润，也助力大量优质企业成长，推动了行业的发展，实现了多方共赢。 本文首先梳理前人对私募股权基金、价值投资的文献研究，介绍委托代理理论、信息不对称理论和产业协同理论，发现私募基金存在委托代理问题、信息不对称问题，我国的价值投资存在着投机跟风氛围严重、质疑声音较多、投资者对其理念理解有偏差等问题，影响了我国金融市场的健康发展。因此，以成功案例为切入点，研究优秀的中国价值投资者的投资理念、方法、要点和价值，对推动价值投资在我国的发展是有必要的。高瓴资本投资药明康德是一个优秀的价值投资案例，不仅让高瓴资本获得了丰厚的投资回报、推动打造医疗产业投资生态圈，而且也促进了药明康德发展，实现双赢。 本文在介绍高瓴资本投资药明康德案例全过程的基础上，研究高瓴资本投资药明康德的投资动因、投资决策路径、投资行业选择方法、标的公司选择方法、投资时机选择方法、投资风险控制等内容。本文发现，高瓴资本投资药明康德的投资动因包括获得长期利润和获得产业协同效应、推动高瓴资本医疗产业投资生态的打造。高瓴资本采用了由上至下的决策路径，发现医药研发及生产外包服务行业具有巨大的发展空间与投资机会，其中药明康德符合高瓴资本选择投资标的的标准。于是高瓴资本在药明康德处于低估值、需要资金支持以私有化的阶段进行投资，成功与药明康德建立了良好的合作关系。另外，本文发现高瓴资本的医疗产业投资中有着明显的坚持长期价值投资、研究驱动、关注时间的价值、发现价值与创造价值并行、去中心化投资、打造医疗健康产业投资生态等特点，能够帮助高瓴资本减少委托代理问题、信息不对称问题的不利影响，并带来产业协同等外部效应，推动医疗产业投资生态的打造。
医疗产业;投资决策;产业协同
广东工业大学
硕士
金融
谭蓉娟;杨博光
2021
中文
F426.7
2021-10-15（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）