经济政策不确定性会阻碍企业创新吗——企业家风险容忍度的调节效应
创新是一个非常复杂的过程，其对不确定的外部环境极为敏感。本文试图考察经济政策不确定性对企业创新的抑制效应，并探究企业家风险容忍度缓解该效应的作用机制。基于Baker构建的经济政策不确定性指标，利用中国A股上市公司的面板数据进行实证研究，结果发现，经济政策不确定性会阻碍企业创新。通过进一步检验表明，企业家风险容忍度可在一定程度上缓解经济政策不确定性对于企业创新的这种不利影响，且在一定条件下甚至会反转两者的关系，即经济政策不确定性会促进企业创新。该调节效应通过两种机制发挥作用，即“资金约束缓解机制”和“研发激励机制”。企业家风险容忍度越高，公司越善于改善营运资金，并降低资产负债率，进而缓解经济政策不确定性对企业创新的抑制效应。风险容忍度更高的企业更能发挥研发投入的功能，更有效地激励创新，从而缓解经济政策不确定性所带来的不利影响。本研究给出了经济政策不确定性抑制企业创新的经验证据，并从企业家风险容忍的角度确认了企业家在创新过程中扮演的关键角色，可据此提出应对经济政策不确定性的对策建议。
上市公司;经济政策不确定性;企业创新;风险控制
温州大学
硕士
社会主义市场经济理论与实践
吉云
2020
中文
F279.246;F832.51
2021-02-23（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）