我国A股市场物流上市公司投资价值分析
随着经济全球一体化的发展以及网络经济的兴起，物流业的发展程度已成为衡量一个国家产业发展水平的重要指标之一。目前，物流产业深受投资者的青睐，对物流公司的股价也较为关注，投资者投资的目的是在金融交易中通过购买金融工具以期获得收益，但同时也面临着交易风险，如何在分散风险的同时又能获得好的投资收益是投资者所面临的一道难题。因此，需要对我国物流行业上市公司投资价值进行研究。 首先，界定了物流、物流业以及投资价值的概念，并阐述了投资价值的相关理论，包括道氏理论、格雷厄姆的投资理论、凯恩斯的空中楼阁理论、DDM模型、马科维茨的投资组合理论、杜宾的可分性定律、CPAM模型和萨缪尔森的影子价格。其次，从我国物流业和物流上市公司的发展现状进行分析可知，虽然我国物流产业在发展中受到一些因素的制约，但我国物流业的总额在不断增加，成本在逐渐减少，效率在不断提高，未来具有很大的发展空间。再次，基于2017年年度数据，从财务的视角选取13个指标建立物流绩效评价指标体系，通过建立因子分析模型得出54家上市公司的总因子排名。最后，选取总因子得分大于零的排名与修正后的市盈率排名来筛选出被低估的股票，并选用韵达股份、春秋航空、南方航空、重庆港九以及顺丰控股构成的加权指数与上证指数和深证成指进行对比分析。并得出以下结论：一是通过总因子排名与修正后的市盈率排名的对比分析可知，在总因子得分大于零的26家公司中，有21家上市公司的股票价值被低估了；二是由前五名股票的加权指数与上证指数和深证成指对比可知，采用因子分析结合熵权-市盈率的方法筛选出的物流上市公司是具有相对较好的投资价值。
物流行业;投资价值;因子分析;熵权法
华北理工大学
硕士
金融
徐静珍;李亚光
2019
中文
F259.23
2019-12-10（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）