国债期货套期保值有效性实证-基于债券型基金视角
伴随着我国经济发展步入新常态，GDP增长预期下调，投资风险偏好降低和通缩压力抬头，债券市场迎来了牛市发展机遇，一起带动了债券型基金产品的发展。债券型基金产品主要面临的风险为由市场利率变动而影响的债券价格的变动所带来的损失，截止2015年12月末，我国债券型基金产品的市值已经超过7千亿。研究如何通过有效手段来规避利率风险并保证资本利得，为债券型基金投资者创造价值，具有充分的必要性及现实意义。在实际投资中如何规避利率风险，具体是如何操作的，实际效果如何。带着这些疑问本文首先总结了目前我国债券型基金产品的发展现状及其面临的风险，其次分析了国债期货作为债券型基金利率风险管理工具相较于目前我国其他利率衍生产品的优势。第三，在和讯网基金超市中随机选取债券型基金产品广发聚鑫A（000118）公布的全部4只重仓债券，基于已上市5年期与10年期国债期货合约,通过国债期货套期保值理论中的修正久期法与基点价值法分别对其所持重仓债券及债券组合进行套期保值比率计算，并实际检验5年期与10年国债期货合约真实套保效果。最后，在实证检验结果的基础上对债券型基金产品如何选择符合自身套保需求的国债期货品种进行套保操作给出了建议。
国债期货;套期保值;债券型基金;基点价值法;修正久期法
对外经济贸易大学
硕士
金融学
严渝军
2016
中文
F832.51
47
2017-10-10（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）