10.19365/j.issn1000-4181.2021.03.09
国有风险投资挤入还是挤出私有风险投资——基于中国风险投资事件的事件史分析
中国国有风险投资(GVC)是挤入还是挤出了私有风险投资(PVC)?这是一个急需探讨的重要话题.本文以清科私募通数据库中的风险投资事件为研究样本,利用事件史分析中的Cox模型进行实证检验,研究发现:(1)GVC对初创企业的支持使得初创企业更难获得PVC的投资,GVC对PVC表现为挤出效应而不是挤入效应,且该现象在高科技企业和不具有本地投资偏好的样本组中表现更强;(2)GVC筛选的初创企业的市场表现劣于PVC筛选的企业,同时GVC对初创企业的支持向PVC传递了负面信息,说明中国GVC对PVC并不起认证作用.在利用PSM方法排除了内生性问题后,本文的基本结论仍然成立.
风险投资、初创企业、项目筛选、信号传递、认证效应
本文获国家自然科学青年科学基金项目;广东省自然科学基金项目;广东省哲学社会科学规划项目
2021-08-09（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
共14页
104-117
