10.16055/j.issn.1672-058X.2022.0005.012
棉花期货价格波动率分析
针对棉花已成为制约"十四五"规划中纺织行业发展不可或缺的关键因素这一事实,提出通过研究棉花期货价格的波动来体现纺织业成本变化.基于2008年1月2日到2021年9月6日棉花CF999期货价格数据时序图,得到原序列不平稳的结论,处理后得棉花期货价格收益率序列,由J-B统计量、ADF检验统计量,得到棉花期货价格收益率序列是平稳时间序列,但不服从正态分布,有尖峰厚尾和高阶异方差性的统计特征;然后考虑收益率序列服从T分布和广义误差(GED)分布,分别构建GARCH类模型,具体利用GARCH、GARCH-M、EGARCH和MS-GARCH 4种模型对棉花价格波动特征进行研究,结果表明:基于T分布的模型比GED分布更能描述棉花期货价格收益率序列的波动特征;棉花市场不是"高风险、高回报"产业;收益率序列存在反杠杆效应;MS(3)-GARCH(1,1)模型的拟合效果最优,收益率序列有体制变换现象,各种波动的持续期不同,高波动状态最短,为2.12 d;最后提出相关建议.
价格波动、GARCH-M模型、EGARCH模型、MS-GARCH模型
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O212(概率论与数理统计)
国家自然科学基金;大学生创新创业训练计划项目
2022-11-22（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
共8页
85-92
