10.3969/j.issn1005-2542.2020.05.007
兼具债转股和债务减记特征的或有可转债及其定价
兼顾债转股和债务减记特征,设计了一款双触发器或有可转债(DEWDCC).当金融系统风险累积到较高水平时,DEWDCC赋予投资者将其转化为普通股权或减记债的权力,以避免因强制债转股对投资者带来过多的损失.其所采用的巴黎式外生阈值有望适度避免人为操纵债转股,且有利于向银行和投资者提供风险预警,而债务减记有助于及时有效地救助陷入困境中的银行.通过蒙特卡罗模拟分析,得到:DEWDCC的债转股属性和债务减记特征对资产转移的影响相互抵消,而不恰当的或有债券的发行不利于金融市场的稳定性;DEWDCC的债转股特征可有效增加银行的逆周期缓冲资本,进而增强其应对外部冲击的弹性;而债务减记特征可有效吸收银行损失并维持银行的正常运营.总之,转股选择权使得DEWDCC比普通CoCos更具吸引力.
或有可转债、逆周期缓冲资本、股权稀释效应、资产转移效应
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F830;F832(金融、银行)
国家自然科学基金资助项目;国家自然科学基金重点项目;国家社会科学基金重大项目;辽宁省“兴辽英才计划”哲学社会科学领军人才项目
2020-11-10（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
共10页
895-904
