IPO公司业绩变脸、承销商甄别和投资者认知
从承销商和投资者行为角度系统研究了IPO业绩变脸现象.研究发现,高声誉承销商没有发挥对IPO质量的认证作用,虽然没有强烈的证据表明高声誉承销商显著拔高业绩变脸IPOs的发行价格水平,但高声誉承销商时业绩变脸IPO额外收取了不能用声誉解释的高额租金,这暗示高声誉承销商利用声誉与业绩变脸发行人进行了利益交换;机构投资者能够甄别出业绩变脸IPO,散户投资者则不能.在新股定价市场化改革后,机构投资者减少了对业绩变脸IPO的申购参与,散户投资者遭受更加严重的“赢者诅咒”.
业绩变脸、承销商、投资者甄别
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F832.5(金融、银行)
国家自然科学基金项目71071153;教育部新世纪优秀人才支持计划NCET-12-0955
2014-05-20(万方平台首次上网日期,不代表论文的发表时间)
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