上证指数的巨幅波动和单整类型的实证检验
上证指数在2006-2008年发生巨幅振荡,无论其波动幅度和速度都是罕见的,是一种重要的和特殊的波动情形,但普遍被国内研究忽视,本文基于Perron方法解释这一现象.结果发现上证指数自1996年以来出现了5个趋势突变点,其单整类型在多数时间为单位根过程,但在2006-2008年的巨幅振荡期间转变为稳定过程,因此股指会沿确定趋势上升足够大幅度,转折后导致巨幅波动.由于“Perron现象”的存在,以往通过股指收益率分析股市波动性的文献可能检测到了“虚假”的ARCH现象,关于GARCH模型预测能力较差的结论也是不确切的.另外,上海股市的主要趋势突变点反映了国际事件的重要影响.
Perron检验、结构突变、上证指数、巨幅波动、美国金融危机
F830.91(金融、银行)
国家社科基金重点项目09AZD015"后危机时代全球分工发展趋势及其对我国经济发展的影响"和广东省教育厅人文社会科学研究重大攻关项目10ZGXM79005"全球分工模式的演变与广东产业新的竞争优势培育研究"的阶段性研究成果,感谢中央高校基本科研业务费专项资金资助暨南跨越计划12JNKY002
2013-06-07（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
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