境外和境内人民币即期汇率:究竟谁发现了价格?
自从2010年7月香港的人民币可自由交易以来,离岸人民币市场发展迅速,形成连续报价的境外人民币即期汇率,并且发布人民币定盘价,引发了大众对于人民币定价权的争论。本文采用高频数据研究两个人民币即期汇率之间的价格发现能力。研究结果显示,境内人民币汇率拥有90%的价格发现贡献度,即境内市场仍然掌握着人民币汇率的定价权。进一步研究表明,境内市场的人民币价格发现能力主要来源于人民币中间价。
离岸市场、价格发现能力、人民币中间价
F830.92(金融、银行)
2012-10-24(万方平台首次上网日期,不代表论文的发表时间)
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