中国金融形势指数混频测度及其预警行为研究
金融形势指数在前瞻性政策制定、金融风险预警等方面发挥着重要作用.本文基于季度GDP及月度经济指标等信息构建了一种混频动态因子FCI模型以实现中国金融形势指数的混频测度,进而分析其风险预警功能.研究结果表明:首先,引入GDP指标的混频FCI模型的测度结果优于同频模型,房地产价格、GDP等是影响金融形势指数的重要指标.其次,混频金融形势指数具有明显的顺周期特征,其与经济景气先行指数的相关性更强,但宏观经济下行时,该指数与一致指数的相关性明显增强.再次,金融形势指数是一致指数的领先因子,对宏观基本面波动趋势具有预警作用.进一步地,金融形势指数还可以明显改善景气指数的样本外预测精度.最后,替换股市及货币政策指标之后,混频FCI模型的估计结果无明显差异,金融形势指数测度结果也极为相似,从而保证了本文研究结论的稳健性.
金融形势指数、动态因子、混频数据、经济景气指数、格兰杰因果
TP391.9;F830.92;F293.3
国家自然科学基金;国家自然科学基金;长江学者奖励计划;万人计划;教育部人文社会科学研究项目;西南财经大学一流学科项目;国家社会科学基金;中央高校基本科研业务费专项;培育项目
2018-09-13（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
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