10.3969/j.issn.2095-3291.2023.04.003
共同机构投资者对企业关联交易的影响:监督还是合谋
利用关联交易侵占中小投资者权益是大股东掏空企业的主要手段,而共同机构投资者是否与大股东合谋参与此类关联交易目前尚无定论.基于此,本文通过2007-2021年我国A股上市企业数据,考察了共同机构投资者对企业关联交易的影响.研究发现:共同机构投资者在企业关联交易中扮演了监督者的角色,参股企业后显著降低了关联交易规模;共同机构投资者主要通过降低企业第二类代理成本、提升企业信息透明度等渠道抑制关联交易行为,从而提高收益和降低风险.此外,当企业所在地区法治水平低时,共同机构投资者会更努力扮演好监督者的角色.本文不仅揭示了共同机构投资者与企业关联交易之间的作用机制,也为我国规范和治理企业关联交易提供了新思路.
共同机构投资者、企业关联交易、信息不对称、第二类代理成本
F272(企业经济)
2023-07-24（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
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