10.3969/j.issn.2095-3291.2021.09.005
资本市场国际化如何提高股价信息含量——基于A股纳入MSCI指数的准自然实验
随着金融加快扩大开放和资本市场改革的全面深化,资本市场双向开放驶入快车道.A股纳入MSCI指数是中国资本市场走向国际化的一个重要标志.为探究资本市场国际化对股价信息含量的影响,本文以A股纳入MSCI指数这一事件为准自然实验,基于2014-2020年的股票样本,使用双重差分法进行了实证分析.实证结果表明:与未纳入MSCI指数的股票相比,纳入MSCI指数能显著增加股价中的信息含量;进一步分析发现,资本市场国际化对股价信息含量的影响是通过公司信息环境和治理水平传导,两个影响路径均存在部分中介效应;对比国有企业与非国有企业的子样本检验结果,发现纳入MSCI指数对非国有企业股价信息含量的提升程度更大.因此,在做好防范金融风险工作的同时,建议进一步加快资本市场开放,完善上市公司信息披露和内部治理机制,放宽民营企业市场准入标准,助力经济高质量发展.
资本市场国际化;MSCI指数;双重差分法;股价信息含量
F832.5(金融、银行)
国家社会科学基金;国家自然科学基金
2022-01-21（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
共20页
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