10.3969/j.issn.2095-3291.2021.07.006
全球系统性金融风险跨市场传染效应分析 ——基于货币市场/外汇市场金融网络的视角
金融全球化背景下,一国发生的系统性金融风险或金融危机,很可能会传染到其他国家,货币市场和外汇市场是传染的重要渠道.本文基于14个主要国家/地区2001年1月至2020年9月的利率和汇率数据进行计算分析,得到以下结论:(1)不同国家/地区的货币市场与外汇市场链接成强度不一的金融网络,金融风险可能通过金融网络实现跨国传染,对其他国家/地区的货币市场/外汇市场形成风险冲击.(2)这一网络具有明显的分层特征,网络中心层的风险溢出效应和风险输入效应较大;网络节点的作用不同,有的表现为风险净输出效应,有的表现为风险净输入效应.(3)随着国家之间经济地位变化和不同时期国际金融重大事件,不同国家/地区金融市场对风险事件的反应程度不同,全球跨货币市场/外汇市场网络的中心层国家/地区、风险传染路径也会相应调整.(4)网络中心层国家/地区并非总是重大金融风险事件的源发地,风险传染效应更多由具体国家/地区金融市场的行为反应和波动程度所决定.
金融网络;系统性金融风险;传染效应
F832(金融、银行)
本文受国家社会科学基金后期重点项目"金融分权、金融风险与金融治理研究";国家社科基金一般项目"基于三方回购机制的我国银行间债券市场制度创新及适用性研究"
2021-11-24（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
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