10.3969/j.issn.2095-3291.2021.06.006
"放手一搏"还是"稳中求进":退市监管与企业风险承担
本文以2012年退市制度方案的发布作为准自然实验,考察我国退市制度变革对企业风险承担的影响.基于2009-2016年沪深A股上市公司数据,采用双重差分方法进行实证研究.研究结果表明,退市制度变革会显著降低企业风险承担,且在非国有企业以及独立董事比例高的企业中更加显著.进一步研究表明,退市制度变革主要通过降低代理成本和增强融资约束这两条途径,削减企业对高风险项目的投资偏好,进而影响企业的风险承担水平.本文研究结果表明,实施严格的退市监管对于抑制企业冒险行为、保障微观企业与宏观资本市场的稳定发展,具有积极作用.
退市监管;企业风险承担;双重差分法
F832(金融、银行)
本文受到国家社科基金青年项目"市场分割、资源错配与新常态下中国创新效率提升路径研究";河南省博士后科研项目"市场分割、地方保护与河南省企业市场存活";河南省博士后科研项目"社会网络与企业创新:机制、识别与路径选择";中国博士后科学基金项目"市场分割、资源错配与中国企业生存能力提升路径研究"
2021-10-14(万方平台首次上网日期,不代表论文的发表时间)
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