基于风险溢出关联特征的CoVaR计算方法有效性比较及应用
条件风险价值(CoVaR)能够很好地度量风险溢出效应,是度量系统性风险的有效指标之一.计算CoVaR有多种方法,其原理不尽相同,需要合理选用方能有效评估系统性风险.分位数回归法、Copula函数法以及DCC-GARCH模型是比较典型的三种方法.本文以风险溢出关联特征为视角,从计算原理、优缺点与适用场合三个方面,对这三种计算方法做了理论比较研究.然后,分别测算了中国银行业的CoVaR,并做了有效性假设检验与比较.理论与实证研究结果均表明,对于计算CoVaR,与分位数回归法相比较,Copula函数法与DCC-GARCH模型更加有效,能够更好地评估银行业与金融体系之间的风险溢出效应.
CoVaR、分位数回归、Copula函数、DCC-GARCH模型
2014-08-25（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
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