10.3969/j.issn.1009-5810.2021.06.015
投资者情绪与A股指数收益的互动效应实证研究
引言
历经30多年的发展,我国的证券市场取得了长足的进步,在国民经济中的地位日益突出.但相比于其他发达国家,我国的证券市场还很年轻,市场化、法制化还不够完善.从投资者结构来看,发达国家主要以机构投资者为主,其资金雄厚、专业技术强,但我国主要以个人投资者为主,意味着投资主观性较强、获取信息渠道单一、投资工具少,且普遍以投机为主.而正是个人不稳定的投资情绪导致股价有时超过市场宏观或微观层面的影响,加剧市场波动,阻碍市场有效性.2021年两会期间,李克强总理在政府工作报告中指出要"稳步推进注册制改革","稳步推进"的前提是需要保持市场的稳定态势,避免出现暴涨暴跌的现象.注册制下,企业上市门槛降低,导致上市数量剧增且水平参差不齐,同时投资人又不具备完全理性,所以受投资者情绪驱使的投资行为会使得股票价格持续波动,进而增加了股市风险.由此,"平稳推进"的有效途径之一就是平抑非理性的投资者情绪,以避免其影响股市大幅波动.因此,研究投资者情绪与股指收益的互动关系,有益于深入了解股票市场运行机制、利用市场在经济发展中的优势指导投资决策和部门的监督管理,具有重要的理论现实意义.
投资者情绪、a股指数、互动效应、指数收益
F832.51;F279.246;F127
2021-06-23（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
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