香港离岸人民币市场的发展对我国货币政策中间目标的动态影响——基于广义脉冲响应的分析
本文研究离岸人民币市场的发展对中国货币政策中间目标的影响.理论和实证分析表明,香港离岸人民币市场的发展对中国货币政策中间目标构成了“替代效应”,在一定程度上降低了货币政策实施的有效性.从实证结果看,银行信贷作为货币政策中间目标的有效性也在逐渐下降.从短期来看,由于香港人民币离岸市场尚不成熟,对内地货币政策中间目标的替代效应不大.从长期来看,可能会对内地货币政策的有效性产生较大冲击,在货币政策操作中应充分考虑离岸市场的影响.
离岸人民币市场、货币政策中间目标、替代效应
F831(金融、银行)
2016-05-25（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
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