宏观经济对国际黄金市场低频波动的影响研究——基于Spline-GARCH模型的分析
本文采用Spline-GARCH模型分离出国际黄金市场的低频波动,放宽了传统波动模型非条件波动的常数限制,通过构造与宏观经济指标具有相同数据频率的低频波动数据,结合事件窗口分析黄金市场低频波动与宏观经济波动的关系.研究发现,宏观经济波动通过风险传染能够引起国际黄金市场的低频波动,两者之间的波动呈正相关,金融危机的发生使其相关程度提高;金融危机发生后CPI变动、工业生产指数下降、美元指数上升以及失业率上升是国际黄金市场低频波动加剧的原因,其中美元指数上升影响最大,而美元指数和失业率下降使低频波动下降.在黄金市场步入熊市之际,本文运用前沿性计量模型首次分离出黄金现货市场的低频波动,研究结论对黄金市场管理与投资具有重要的参考价值.
国际黄金市场、低频波动、宏观经济波动、风险传染、Spline-GARCH模型
F831(金融、银行)
本文获中国国家留学基金公派访问学者项目201208440325资助.
2014-10-17（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
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